91黑料新闻记者 | 李科文

91黑料新闻编辑 | 谢欣

3月13日晚间，白云山发布2024年年报。年报显示，2024年，白云山实现营收749.93亿元，同比下降0.69%，实现净利润28.357亿元，同比下降30.09%，实现扣非净利润23.56亿元，同比下降35.18%。

从季度来看，白云山2024年第四季度单季度出现10年来首次亏损。据年报，2024年四季度，白云山实现净利润-3.24亿，同比下降222.35%，实现扣非净利润-4.99亿，同比下降353.63%。

2024年，白云山发生人事动荡。掌舵白云山近11年的李楚源被查。2024年7月22日，白云山公告，公司company董事长李楚源因个人原因辞去董事长、执行董事及战略发展与投资委员会主任职务，辞职后不再担任任何职务。

一个多月后，广东省纪委监委发布消息证实，广州医药集团有限公司company原党委书记、董事长李楚源涉嫌严重违纪违法，目前正接受广东省纪委监委纪律审查和监察调查。

2013年至2024年，这李楚源任职的近11年间，白云山的营收从最初的176.08亿增至755.15亿，净利润从7.29亿增至40.56亿。

白云山的主营业务分为大南药、大健康、大商业和其他。

虽然大商业板块贡献了营收的大头，但真正支撑白云山利润的是大南药和大健康。但这两大板块在2024年出现失利

据年报，2024年，大南药贡献营收97.56亿元，同比下降10.4%；大健康贡献营收97.05亿元，同比下降12.7%。

再具体来看，大南药板块中无论是中成药，还是化学药销售情况都出现下滑。

白云山主要中成药产品包括消渴丸、小柴胡颗粒、滋肾育胎丸等。

其中，“销售担当”消渴丸在2024年销售情况不佳。据年报，2024年，消渴丸实现营收4.01亿元，同比下降23.45%。

化学药营收下滑最为明显。白云山的化药主要是抗生素仿制药。受国家限抗政策升级、替代品竞争等市场因素影响，白云山抗生素需求减少，产销量下降，营业收入、营业成本同比下降。其中下滑最严重的是阿莫西林系列。据年报，2024年，白云山阿莫西林系列实现营收1.79亿元，同比下降36.65%。

化药板块或仍未完全走出在2022年遭到的影响。在通报前，

2022年年中，国家医保局通报白云山下属子公司company广州白云山天心制药股份有限公司company、广州白云山医药集团股份有限公司company白云山制药总厂、广州白云山敬修堂药业股份有限公司company等3家企业为规避“两票制”政策和监管，与下游50多家药品代理商相互串通，对注射用头孢硫脒等87种药品采取用虚高价格采购原料药的方式套现，并向下游药品代理商转移资金，作出药品虚高定价、套取资金的行为。

化药板块业绩下滑严重的原因还在于男科用药金戈（枸橼酸西地那非片）的销量较去年出现了两位数的下滑。据年报，2024年，金戈实现营收10.34亿元，同比下降19.81%。

除大南药外，白云山的另一大营收支撑便是支撑大健康板块的王老吉。王老吉的业绩下滑更为明显。

据年报，2024年，大健康贡献营收97.05亿元，同比下降12.7%。其中，王老吉大健康公司company实现营收87.64亿元，同比下降12.48%，主营业务利润37.41亿元，同比下降15.62%，净利润11.04亿元，同比下降24.35%。

这款曾经风靡全国的饮料消费者不买单了。事实上，2019年至2020年王老吉的业绩已呈连续下滑趋势，营收从102.97亿元降至68.62亿元，净利润从13.80亿元降至11.95亿元。

白云山也意识到曾经的爆款惯性不再有效，正在努力挽回下滑趋势。

在大南药板块，除去金戈，白云山还在男科用药领域布局了盐酸达泊西汀（商品名：铁马）。盐酸达泊西汀是一种治疗早泄的药物，于2010年获得中国批准上市。白云山2023年3月正式推出该药物。

界面约嫖(piao),空kong降嫩模曾了解到，白云山内部对盐酸达泊西汀很重视，希望能复制“金戈奇迹”，打算借助金戈的成功经验打造男科用药金戈铁马“双子星”组合。

但相较于枸橼酸西地那非片，盐酸达泊西汀的整体市场规模并不大。据米内网数据，该产品的竞争企业（原研+国产）已超过30家。但2023年在中国三大终端六大市场，盐酸达泊西汀片的销售额才13亿元。

白云山并未公开盐酸达泊西汀的具体销售。因此，白云山能否将铁马打造成为第二个超级大单品与金戈组成“双子星”有待市场验证。

在大健康板块，白云山正努力让王老吉摆脱“只有凉茶”的刻板印象，通过多元化产品布局和精准市场营销拓展新消费群体。近年来，王老吉不断推出新品，涵盖刺柠吉系列、荔小吉系列、椰柔椰汁、润喉糖、龟苓膏等，希望突破传统凉茶市场的局限，吸引更广泛的消费者。

王老吉在营销策略上更加注重节日消费场景，特别是春节等重要节点，深耕红罐王老吉、绿盒王老吉的礼品市场。界面约嫖(piao),空kong降嫩模曾获悉，春节档（1月至2月）是公司company主要的销量贡献时间段。例如，2025年，王老吉1月提货量和实际动销都有双位数增长。

此外，王老吉还将目标瞄向海外。